Câu Hỏi Ôn Tập (Trả Lời Ngắn)
Dưới đây là mười câu hỏi trắc nghiệm ngắn. Hãy tự trả lời trước khi nhấn nút "Xem Đáp Án" để kiểm tra kiến thức của bạn.
1. Phân tích cơ bản là gì và quy trình phân tích từ trên xuống (top-down) hoạt động như thế nào?
Phân tích cơ bản là việc phân tích các yếu tố quyết định giá trị của một công ty, chẳng hạn như triển vọng thu nhập. Quy trình từ trên xuống bắt đầu bằng việc phân tích môi trường kinh tế rộng lớn, bao gồm cả nền kinh tế toàn cầu, sau đó xem xét các tác động đối với ngành mà công ty hoạt động, và cuối cùng là kiểm tra vị trí của công ty trong ngành đó.
2. Tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh quốc tế của các ngành công nghiệp trong một quốc gia như thế nào?
Tỷ giá hối đoái, tức là tỷ lệ chuyển đổi tiền tệ trong nước sang tiền tệ nước ngoài, ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả hàng hóa trên thị trường quốc tế. Khi đồng nội tệ tăng giá (mạnh lên), hàng hóa sản xuất trong nước trở nên đắt hơn đối với người tiêu dùng nước ngoài, điều này có thể làm giảm doanh số xuất khẩu và gây tổn hại cho các ngành công nghiệp cạnh tranh. Ngược lại, đồng nội tệ yếu hơn có thể thúc đẩy xuất khẩu.
3. Nêu tên và mô tả ngắn gọn ba chỉ số kinh tế vĩ mô trong nước quan trọng được sử dụng để đánh giá tình trạng của nền kinh tế.
Ba chỉ số chính là: (1) Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), đo lường tổng sản lượng hàng hóa và dịch vụ. (2) Tỷ lệ thất nghiệp, đo lường mức độ nền kinh tế hoạt động hết công suất. (3) Lạm phát, là tốc độ tăng của mức giá chung, thường liên quan đến các nền kinh tế "quá nóng".
4. Sự khác biệt giữa cú sốc cầu và cú sốc cung là gì, và chúng tác động khác nhau như thế nào đến sản lượng tổng hợp và lạm phát?
Cú sốc cầu ảnh hưởng đến nhu cầu (ví dụ: thay đổi thuế). Nó được đặc trưng bởi sản lượng tổng hợp dịch chuyển **cùng chiều** với lãi suất và lạm phát. Cú sốc cung ảnh hưởng đến năng lực sản xuất và chi phí (ví dụ: thay đổi giá dầu). Nó được đặc trưng bởi sản lượng tổng hợp dịch chuyển **ngược chiều** với lạm phát và lãi suất.
5. So sánh và đối chiếu chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ về mặt công cụ, cách thực hiện và tác động trực tiếp lên nền kinh tế.
Chính sách tài khóa liên quan đến chi tiêu và thuế của chính phủ, có tác động trực tiếp nhất nhưng việc thực hiện thường chậm. Chính sách tiền tệ liên quan đến việc điều khiển cung tiền bởi ngân hàng trung ương (ví dụ, Fed), dễ thực hiện hơn nhưng tác động ít trực tiếp hơn, chủ yếu thông qua ảnh hưởng đến lãi suất.
6. Chu kỳ kinh doanh là gì? Mô tả ngắn gọn sự khác biệt giữa các ngành công nghiệp chu kỳ và các ngành công nghiệp phòng thủ.
Chu kỳ kinh doanh là mô hình lặp đi lặp lại của sự mở rộng và thu hẹp của nền kinh tế. Ngành chu kỳ (ví dụ: ô tô, hàng hóa vốn) có độ nhạy cao với tình trạng của nền kinh tế. Ngành phòng thủ (ví dụ: thực phẩm, dược phẩm) có độ nhạy thấp với chu kỳ và hoạt động tương đối ổn định trong mọi điều kiện.
7. Đòn bẩy hoạt động là gì và nó ảnh hưởng đến độ nhạy của lợi nhuận của một công ty đối với chu kỳ kinh doanh như thế nào?
Đòn bẩy hoạt động đề cập đến sự phân chia giữa chi phí cố định và chi phí biến đổi. Các công ty có chi phí cố định cao (đòn bẩy hoạt động cao) có lợi nhuận nhạy cảm hơn với các điều kiện kinh doanh; những biến động nhỏ trong doanh thu có thể gây ra những tác động lớn đến lợi nhuận (giảm mạnh trong suy thoái, tăng cao trong mở rộng).
8. Nêu tên và mô tả bốn giai đoạn của một chu kỳ sống ngành điển hình.
Bốn giai đoạn là: (1) Khởi nghiệp (Start-Up), tăng trưởng cực nhanh. (2) Củng cố (Consolidation), tăng trưởng vẫn nhanh, các nhà lãnh đạo xuất hiện. (3) Trưởng thành (Maturity), tăng trưởng chậm lại ngang kinh tế, bão hòa thị trường. (4) Suy giảm tương đối (Relative Decline), tăng trưởng chậm hơn hoặc thu hẹp.
9. Theo Michael Porter, năm yếu tố quyết định sự cạnh tranh trong một ngành là gì?
Năm yếu tố là: (1) Mối đe dọa từ các đối thủ mới gia nhập; (2) Sự cạnh tranh giữa các đối thủ hiện tại; (3) Áp lực giá từ các sản phẩm thay thế; (4) Quyền thương lượng của người mua; và (5) Quyền thương lượng của nhà cung cấp.
10. Giải thích tại sao chỉ số giá cổ phiếu được coi là một chỉ số kinh tế hàng đầu.
Chỉ số giá cổ phiếu được coi là một chỉ số kinh tế hàng đầu vì giá cổ phiếu là những yếu tố dự báo hướng tới tương lai về khả năng sinh lời. Thị trường chứng khoán phản ánh kỳ vọng của các nhà đầu tư về lợi nhuận trong tương lai và có xu hướng đi lên hoặc đi xuống trước khi nền kinh tế rộng lớn hơn trải qua một đợt phục hồi hoặc suy thoái.
Câu Hỏi Tự Luận
Năm câu hỏi sau đây được thiết kế để khuyến khích phân tích sâu hơn và tổng hợp các khái niệm từ tài liệu nguồn. Hãy dành thời gian để suy nghĩ và phát triển các câu trả lời toàn diện.
- Thảo luận về sự cân bằng giữa việc kích thích tăng trưởng kinh tế và việc kiểm soát lạm phát. Một chính phủ có thể sử dụng kết hợp chính sách tài khóa và tiền tệ như thế nào để điều hướng một nền kinh tế đang trong tình trạng "lạm phát đình trệ" (GDP giảm trong khi lạm phát cao)?
- Một nhà phân tích tin rằng nền kinh tế đang ở gần đỉnh của chu kỳ kinh doanh và một cuộc suy thoái sắp xảy ra. Dựa trên khái niệm luân chuyển ngành, nhà phân tích này nên phân bổ lại danh mục đầu tư của mình vào những loại ngành nào? Giải thích lý do đằng sau chiến lược này và những rủi ro liên quan.
- So sánh triển vọng đầu tư của một công ty công nghệ sinh học trong giai đoạn khởi nghiệp với một công ty tiện ích công cộng trong giai đoạn trưởng thành. Phân tích các yếu tố như rủi ro, tiềm năng tăng trưởng, chính sách cổ tức và hồ sơ nhà đầu tư phù hợp cho mỗi công ty.
- Sử dụng năm yếu tố của Porter, hãy phân tích cấu trúc cạnh tranh của ngành công nghiệp ô tô. Thảo luận về cách các yếu tố như rào cản gia nhập, quyền lực của nhà cung cấp (ví dụ: công đoàn lao động), quyền lực của người mua và mối đe dọa từ các sản phẩm thay thế (ví dụ: phương tiện giao thông công cộng, xe điện) ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngành.
- Phân tích chi tiết về Mức độ Đòn bẩy Hoạt động (DOL). Sử dụng ví dụ về hai công ty trong cùng một ngành—một công ty có chi phí cố định cao và chi phí biến đổi thấp (ví dụ: sản xuất tự động hóa cao) và công ty kia có chi phí cố định thấp và chi phí biến đổi cao (ví dụ: sản xuất dựa trên lao động)—để minh họa công ty nào sẽ hoạt động tốt hơn trong thời kỳ mở rộng kinh tế và công ty nào trong thời kỳ suy thoái.
Thuật Ngữ Chính
| Thuật Ngữ | Định Nghĩa |
|---|---|
| Phân tích cơ bản (fundamental analysis) | Việc phân tích các yếu tố quyết định giá trị như triển vọng thu nhập của một công ty. Trọng tâm là thành công kinh doanh xác định cổ tức và giá cổ phiếu. |
| Tỷ giá hối đoái (exchange rate) | Tỷ lệ mà tiền tệ trong nước có thể được chuyển đổi thành tiền tệ nước ngoài. |
| Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) | Thước đo tổng sản lượng hàng hóa và dịch vụ của một nền kinh tế. GDP tăng trưởng nhanh cho thấy một nền kinh tế đang mở rộng. |
| Tỷ lệ thất nghiệp (unemployment rate) | Tỷ lệ phần trăm của tổng lực lượng lao động chưa tìm được việc làm, đo lường mức độ nền kinh tế hoạt động hết công suất. |
| Lạm phát (inflation) | Tốc độ tăng của mức giá chung. Tỷ lệ lạm phát cao thường liên quan đến các nền kinh tế "quá nóng". |
| Thâm hụt ngân sách (budget deficit) | Sự chênh lệch giữa chi tiêu và doanh thu của chính phủ. Một khoản thâm hụt lớn có thể làm tăng lãi suất. |
| Cú sốc cầu (demand shock) | Một sự kiện ảnh hưởng đến nhu cầu (ví dụ: giảm thuế suất hoặc tăng cung tiền). |
| Cú sốc cung (supply shock) | Một sự kiện ảnh hưởng đến năng lực sản xuất và chi phí (ví dụ: thay đổi giá dầu nhập khẩu). |
| Chính sách tài khóa (fiscal policy) | Các hành động chi tiêu và thuế của chính phủ. |
| Chính sách tiền tệ (monetary policy) | Việc điều khiển cung tiền để ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mô, chủ yếu thông qua tác động của nó lên lãi suất. |
| Chu kỳ kinh doanh (business cycle) | Mô hình lặp đi lặp lại của sự mở rộng và thu hẹp của nền kinh tế. |
| Đỉnh (peak) / Đáy (trough) | Đỉnh là điểm chuyển tiếp từ mở rộng sang thu hẹp; Đáy là điểm ở dưới cùng của một cuộc suy thoái. |
| Ngành công nghiệp chu kỳ (cyclical industries) | Các ngành có độ nhạy trên trung bình với tình trạng của nền kinh tế (ví dụ: ô tô, hàng hóa vốn). |
| Ngành công nghiệp phòng thủ (defensive industries) | Các ngành có độ nhạy thấp với chu kỳ kinh doanh (ví dụ: thực phẩm, dược phẩm, tiện ích công cộng). |
| Chỉ số kinh tế hàng đầu (leading economic indicators) | Các chuỗi kinh tế có xu hướng tăng hoặc giảm **trước** phần còn lại của nền kinh tế (ví dụ: chỉ số giá cổ phiếu). |
| Mức độ đòn bẩy hoạt động (DOL) | Thước đo về mức độ nhạy cảm của lợi nhuận đối với những thay đổi trong doanh thu. Nó tăng lên cùng với chi phí cố định. |
| Luân chuyển ngành (sector rotation) | Chiến lược chuyển danh mục đầu tư sang các nhóm ngành được kỳ vọng hoạt động tốt hơn dựa trên giai đoạn của chu kỳ kinh doanh. |
| Chu kỳ sống ngành (industry life cycle) | Mô hình mô tả các giai đoạn điển hình: khởi nghiệp, củng cố, trưởng thành và suy giảm tương đối. |