Tóm Tắt Cốt Lõi

Chìa khóa: Một quy trình có hệ thống, lấy Tuyên bố Chính sách Đầu tư (IPS) làm kim chỉ nam. Quyết định quan trọng nhất không phải là chọn cổ phiếu nào, mà là Phân bổ Tài sản (Asset Allocation).

Quy Trình CFA (Vòng Lặp)

1. Lập Kế Hoạch (Planning)

Xác định mục tiêu, ràng buộc $\rightarrow$ Tạo IPS $\rightarrow$ Chiến lược phân bổ tài sản.

2. Thực Thi (Execution)

Tối ưu hóa danh mục $\rightarrow$ Lựa chọn chứng khoán cụ thể.

3. Phản Hồi (Feedback)

Đánh giá hiệu suất $\rightarrow$ Tái cân bằng (Rebalancing).

Mục Tiêu & Ràng Buộc

Mục Tiêu (Trade-off)

Yêu cầu Lợi Nhuận

Số tiền cần thiết cho các mục tiêu (nghỉ hưu, giáo dục).

Chấp nhận Rủi Ro

Khả năng và ý muốn chịu đựng biến động (Tuổi trẻ thường chịu được cao hơn).

Các Ràng Buộc Chính

  • Thanh Khoản
  • Thời Gian
  • Pháp Lý
  • Thuế
  • Đặc Thù

Phân Loại Nhà Đầu Tư

Cá Nhân

Mục tiêu: Thay đổi theo vòng đời.

Rủi ro: Giảm dần theo tuổi.

Thuế: Rất quan trọng.

Quỹ Hưu Trí

Mục tiêu: Đủ trả lương hưu.

Thời gian: Dài hạn.

Thuế: Miễn thuế (Ưu điểm lớn).

Tổ Chức Khác

Bảo hiểm: Bảo thủ, thanh khoản thấp.

Quỹ tài trợ: Tăng trưởng dài hạn.

Tuyên Bố Chính Sách (IPS)

Văn bản chiến lược định hướng mọi quyết định đầu tư.

Phạm vi & Mục đích
Phân công Trách nhiệm
Mục tiêu Rủi ro/Lợi nhuận
Hướng dẫn Giám sát

Quản Lý Danh Mục

Phân Bổ Tài Sản (Bước quan trọng nhất)

  1. Xác định các lớp tài sản.
  2. Dự báo kỳ vọng thị trường vốn.
  3. Xây dựng đường biên hiệu quả.
  4. Chọn hỗn hợp tối ưu.

Chiến Lược Thuế (Cá nhân)

1
Hoãn Thuế
Chỉ đóng khi bán
2
TK Hưu Trí
Ưu đãi thuế
3
Bảo Hiểm
Kết hợp bảo vệ

Quỹ Hưu Trí

Chiến lược cho các quỹ phúc lợi xác định (DB).


Miễn nhiễm hóa
Đầu tư trái phiếu khớp dòng tiền với nghĩa vụ nợ.

Cổ phiếu
Vẫn nắm giữ để tăng trưởng phúc lợi.