Đằng Sau Chỉ Số P/E:
5 Sự Thật Bất Ngờ
P/E thấp chưa chắc đã rẻ. P/E cao chưa chắc đã đắt. Đừng để con số đơn giản này đánh lừa bạn.
"Tương Đồng" Không Có Nghĩa Là
"Cùng Ngành"
Đừng chỉ so sánh công ty phần mềm với công ty phần mềm. Hãy so sánh các công ty có cùng cấu trúc tài chính (Rủi ro, Tăng trưởng, Dòng tiền).
Không Có Chỉ Số P/E Nào
Là Duy Nhất
Vũ khí của sự thiên vị
P/E có thể thay đổi tùy thuộc vào cách bạn chọn thu nhập (Earnings). Nhà phân tích có thể "chọn" con số phù hợp với mục đích của họ.
Cùng 1 công ty, 3 mức giá trị khác nhau.
Coi Chừng Số Trung Bình
Hãy Tin Số Trung Vị
Một vài công ty có P/E cực cao (Outliers) sẽ kéo con số trung bình lên, làm sai lệch bức tranh toàn ngành.
Sự Nhất Quán Là Vua:
Đừng So Táo Với Cam
Tử số và Mẫu số phải cùng loại. So sánh Giá (Vốn chủ) với EBITDA (Doanh nghiệp) là sai lầm nguy hiểm.
Price / EBITDA
Bỏ qua nợ vay trong tử số
EV / EBITDA
Cả hai đều tính cho toàn doanh nghiệp
Mọi Chỉ Số Đều Là
Một Câu Chuyện
Hàm Số Của Giá Trị
P/E = 8 không hẳn rẻ hơn P/E = 12. Tại sao?
"Cty tăng trưởng cao + Rủi ro thấp = P/E Cao (Xứng đáng)."
Đọc Vị Các Con Số
P/E là điểm khởi đầu, không phải câu trả lời cuối cùng.
"Thay vì hỏi P/E là bao nhiêu, hãy hỏi: Câu chuyện nào đang ẩn sau con số đó?"