5 Sự Thật Gây Sốc Về
Định Giá Công Ty
Khi lợi nhuận âm và P/E vô dụng, Doanh thu (Sales) sẽ tiết lộ những bí mật mà bạn không ngờ tới.
Thua Lỗ
Vẫn Định Giá Được
Khi công ty lỗ (Startup, Tăng trưởng nóng), chỉ số P/E trở nên vô nghĩa vì bạn không thể tính bội số của số âm. P/S (Giá/Doanh thu) là cứu cánh.
Không thể tính toán
Luôn luôn khả dụng
Doanh Thu
Trung Thực Hơn Lợi Nhuận
Lợi nhuận dễ bị "xào nấu" bằng thủ thuật kế toán. Doanh thu thì khó hơn nhiều.
Dùng được cho mọi công ty.
Khó bị thao túng bởi kế toán.
Ít biến động hơn lợi nhuận.
Biên Lợi Nhuận
Quyết Định Tất Cả
Biến số đồng hành
Một chỉ số P/S cao hay thấp không nói lên điều gì nếu không nhìn vào Biên lợi nhuận. Cty giữ lại nhiều tiền hơn trên mỗi đồng doanh thu sẽ có giá trị cao hơn.
| Chỉ Số | Biến Số Đồng Hành (Key) |
|---|---|
| P/E | Tăng trưởng EPS |
| P/B | ROE |
| P/S | Biên Lợi Nhuận Ròng |
| EV/Sales | Biên LN Hoạt Động |
Giá Trị Thương Hiệu
Không Phải Phép Màu
Sai lầm "Tính Trùng"
Đừng cộng thêm "giá trị thương hiệu" vào cuối. Nó đã nằm sẵn trong biên lợi nhuận cao ngất ngưởng rồi.
Đừng tính tiền 2 lần!
Cơ Hội Ẩn Giấu:
Sự Lệch Pha
Tìm kiếm những cổ phiếu mà thị trường định giá sai so với khả năng sinh lời của nó.
"Cảnh báo: Hãy kiểm tra rủi ro trước khi bắt đáy."
Nhìn Xa Hơn Con Số
P/S thấp chưa chắc đã rẻ. P/S cao chưa chắc đã đắt. Tất cả phụ thuộc vào Biên Lợi Nhuận.
"Biên lợi nhuận đằng sau chỉ số P/S đó là gì, và liệu nó có bền vững không?"