4 Nghịch Lý
"Đi Ngược Logic"
Thị trường không ngẫu nhiên. Nó được chi phối bởi những quy tắc ngầm tạo ra các hệ quả "phản trực giác".
Nghịch lý: Bước Giá Nhỏ
The Tick Size Paradox
Logic thường: "Bước giá càng nhỏ càng tốt (1 cent > 5 cent)?"
SAI LẦM!
Khi bước giá quá nhỏ, chi phí để "chen ngang" lên đầu hàng trở nên quá rẻ mạt.
- Không ai muốn đặt lệnh chờ lớn.
- Thanh khoản thật sự biến mất.
Nghịch lý: Cuộc Đánh Đổi
Total Welfare vs Speed
Đấu giá Định kỳ
Gom lệnh & Khớp 1 lần.
Đấu giá Liên tục
Khớp ngay ai đến trước.
"Thị trường hiện đại hy sinh lợi ích tập thể để đổi lấy tốc độ."
Nghịch lý: Chợ Vay Mượn
Crossing Networks & Dark Pools
Những khu chợ này không tự định giá, chúng "mượn" giá từ sàn chính.
Rủi ro tiềm ẩn:
- 1. Giá Lỗi Thời: Bị "cá mập" thạo tin bán hớ khi giá sàn chính đã chạy nhưng giá ở đây chưa cập nhật.
- 2. Thao Túng: Đè giá bên sàn chính để mua rẻ bên sàn phụ.
Nghịch lý: Kẻ Đi Đầu
First Mover Disadvantage
"Đến sớm nhất -> Chịu giá tệ nhất"
Đặt Mua giá 20 trước
-> Khớp giá 20 (Mua đắt)
Đặt Bán giá 19 trước
-> Khớp giá 19 (Bán rẻ)
Trong thị trường thanh khoản thấp, người cung cấp thanh khoản sớm nhất thường chịu thiệt thòi (Adverse Selection).
Kết Luận
Cấu trúc thị trường không chỉ là bối cảnh, nó là KỊCH BẢN. Hiểu rõ kịch bản này giúp bạn tránh được những cái bẫy vô hình mà đám đông thường mắc phải.