Hướng Dẫn Ôn Tập: Chính Sách Khấu Hao Tiện Ích Công Cộng

Lập luận sai lầm phổ biến là chi phí khấu hao có thể được bỏ qua vì chúng chỉ là các mục ghi sổ và không đại diện cho các khoản chi tiền mặt thực tế. Điều này không chính xác vì khấu hao ghi nhận sự giảm sút giá trị vốn thực tế và cuối cùng thường được bù đắp bằng các khoản chi tiền mặt lớn cho việc thay thế hoặc mở rộng tài sản.

"Mức tối thiểu của hợp đồng thế chấp" là một tỷ lệ phần trăm của tổng thu nhập được quy định trong các điều khoản phát hành trái phiếu, yêu cầu phải trích lập cho chi phí duy trì và khấu hao kết hợp. Nó có thể đánh lừa các nhà đầu tư khi mức tối thiểu này ít hơn mức khấu hao thực sự cần thiết, tạo ra ấn tượng sai lầm rằng các yêu cầu bảo vệ nhà đầu tư đang được tuân thủ trong khi thu nhập thực tế đang bị khai khống.

Công ty Dịch vụ Công cộng Iowa đã giảm giá trị ghi sổ của cổ phiếu phổ thông và chuyển số tiền này vào thặng dư vốn. Ngay sau đó, công ty đã sử dụng khoản thặng dư vốn này để bù đắp cho khoản khấu hao bổ sung, qua đó loại bỏ các chi phí khấu hao cần thiết khỏi báo cáo thu nhập trong nhiều năm.

Vấn đề chính là báo cáo thu nhập của công ty đã không phản ánh đầy đủ các khoản khấu trừ cần thiết cho việc nghỉ hưu của tài sản. Mặc dù báo cáo thu nhập cao, thặng dư và dự phòng của công ty trên thực tế đã giảm đáng kể, cho thấy thu nhập thực tế trên mỗi cổ phiếu thấp hơn nhiều so với con số được công bố.

Phương pháp "dự trữ hưu trí" không tìm cách đo lường sự suy giảm giá trị (khấu hao) trong một khoảng thời gian nhất định. Thay vào đó, mục tiêu của nó là cung cấp các khoản tiền mà ban quản lý cho là đủ để chi trả cho việc thanh lý tài sản khi chúng xảy ra, cho phép các biến động tùy ý hàng năm và thường dẫn đến việc đánh giá thấp chi phí và khai khống thu nhập.

Phương pháp đường thẳng là phương pháp mà mỗi loại tài sản được ghi giảm xuống giá trị còn lại bằng các khoản phí hàng năm bằng nhau trong suốt thời gian sử dụng ước tính của nó. Nó được coi là phương pháp tiêu chuẩn vì nó tuân theo một lý thuyết kế toán rõ ràng, hợp lý và được luật doanh thu cho phép, thường được tất cả các công ty áp dụng trong tờ khai thuế thu nhập.

"Chính sách kế toán kép" đề cập đến việc các công ty sử dụng phương pháp khấu hao theo đường thẳng trong tờ khai thuế thu nhập nhưng lại áp dụng một phương pháp khác (thường là ít thận trọng hơn) trong các báo cáo thường niên gửi cho cổ đông. Điều này tạo ra vấn đề cho nhà đầu tư vì thu nhập trên cổ phiếu có thể trông có vẻ đủ trong báo cáo thường niên nhưng lại hoàn toàn không đủ nếu sử dụng các số liệu khấu hao cao hơn từ tờ khai thuế.

Ba lý do để chấp nhận cơ sở thuế thu nhập bao gồm: (1) Cơ sở đường thẳng tuân theo một lý thuyết kế toán hợp lý, trong khi các cơ sở dự trữ hưu trí là tùy ý. (2) Sự không đầy đủ của cơ sở dự trữ hưu trí được chứng minh bằng việc phải chuyển các khoản tiền lớn từ thặng dư để củng cố tài khoản hưu trí. (3) Các cơ quan quản lý nhà nước và liên bang ngày càng yêu cầu các công ty phải tuân thủ cơ sở khấu hao thường xuyên trong tất cả các tài khoản của họ.

Nhà đầu tư phải áp dụng bài kiểm tra nghiêm ngặt hơn vì khi có hai cách tính toán thu nhập, việc chọn cách tính thận trọng hơn (tức là khấu trừ khấu hao cao hơn) sẽ cung cấp một bức tranh chân thực hơn về khả năng sinh lời và mức độ an toàn của một khoản đầu tư. Như ví dụ về American Power and Light cho thấy, việc bỏ qua các chính sách khấu hao không đầy đủ có thể dẫn đến việc đánh giá quá cao một cách nguy hiểm về giá trị của chứng khoán.

Cơ sở thuế thu nhập có thể bị nghi ngờ trong trường hợp các công ty tiện ích ở California, nơi phương pháp "quỹ dự phòng" được chấp nhận và được thỏa thuận với ủy ban tiểu bang. Ngoài ra, đối với các công ty có chính sách khấu hao tự do nhưng vẫn ít hơn đáng kể so với con số trên tờ khai thuế (ví dụ Detroit Edison), nhà đầu tư có thể cho rằng cơ sở thuế là quá khắt khe, và một con số thỏa hiệp (ví dụ 12,5% tổng thu nhập) có thể được sử dụng để phân tích.