Phân Tích Bảng Cân Đối Kế Toán: Yếu Tố Chính và Nghiên Cứu Tình Huống

Tóm Tắt

Tài liệu này tổng hợp các nguyên tắc cốt lõi của việc phân tích bảng cân đối kế toán để phát hiện các dấu hiệu bất lợi. Trọng tâm chính là tầm quan trọng của vốn lưu động, các dấu hiệu cảnh báo từ nợ, và sức mạnh của phân tích so sánh để kiểm chứng thu nhập báo cáo.

1. Đánh Giá Sức Khỏe Tài Chính

Các Tiêu Chí Cơ Bản

Tỷ số Thanh toán Hiện hành: Tối thiểu 2:1 (tài sản lưu động / nợ phải trả hiện tại).
Tỷ số Thanh toán Nhanh: Tài sản lưu động (trừ hàng tồn kho) ít nhất bằng nợ phải trả hiện tại.

Bối Cảnh là Chìa Khóa

Douglas Aircraft có nợ tăng do đơn hàng lớn (tốt), trong khi Stokely Brothers có nợ tăng do hàng tồn kho không bán được (xấu).

2. Cảnh Báo từ Các Khoản Nợ

Nợ Ngân Hàng Lớn & Nợ Sắp Đáo Hạn

Sự hiện diện của các khoản vay ngân hàng lớn không theo mùa vụ hoặc một đợt phát hành trái phiếu lớn sắp đáo hạn là những dấu hiệu báo trước cho khó khăn tài chính. Trường hợp của Fisk Rubber Company và Colorado Fuel and Iron là những minh chứng điển hình về nguy cơ mất khả năng thanh toán.

3. Phân Tích So Sánh Theo Thời Gian

Kiểm Chứng Lợi Nhuận Báo Cáo

U.S. Industrial Alcohol

Báo cáo lãi nhưng thực chất đã lỗ 1,50 đô la/cổ phiếu sau khi tính các khoản phí bị bỏ qua.

Manhattan Shirt

Báo cáo lỗ nhưng giá trị nội tại thực sự tăng từ 12,50 đô la lên 14,75 đô la do chuyển đổi hàng tồn kho thành tiền mặt.

Hiệu quả sử dụng vốn dài hạn

U.S. Steel tăng gấp đôi vốn nhưng lợi nhuận chỉ tăng 12% (kém). Trong khi đó, Corn Products tăng lợi nhuận gấp 4 lần, tương xứng với vốn đầu tư (tốt).